红富士苹果8个月累计涨幅达163%后市上涨空间有限

据桓台县物价局监测,近期当地红富士苹果价格持续上涨。7月7日,市场销售价格为每斤8.8元,较上周同期上涨76%。据了解,由于去年夏季我省烟台地区遭遇洪涝灾害,且国内另一苹果主产区——陕西今年年初也经历了严重冻灾,全国苹果产量大幅减少,导致今年苹果出库价格一路攀升。目前冷库苹果销售已接近尾声,库存量的不断减少刺激苹果价格持续上涨。目前苹果价格不断上涨主要是由暂时的供需失衡造成的,随着八月初早熟品种苹果的陆续上市,市场供应紧张局面将得到缓解,预计后期苹果价格继续上涨的空间十分有限。

5月13日,果品概念在资本市场中的表现格外亮眼,红枣期货主力合约涨停,主力该合约成交量增加42.9万手至61.7万手,持仓量增38296手至10.4万手;苹果期货主力合约大涨3.58%。最近六个交易日以来,郑商所连续收涨,苹果主力1910合约累计上涨了9%。

既然需求端相对稳定,今年水果涨价更多的是因为供给出现短期大幅下降,而供给的下降与去年天气状况密不可分。

目前冷库苹果销售接近尾声,库存量不断减少致使近期苹果价格持续上涨。到七月末、八月初,早熟苹果品种将陆续上市,届时苹果供应紧缺情况有望得到缓解,预计后期烟台苹果价格上涨空间有限。

某苹果贸易商对记者表示,2018年苹果产量减少的原因,主要是由于去年春天,苹果授粉和坐果期间,山东烟台下了三次大冰雹,产区苹果受影响很大,产量明显下降。不仅是山东,整个北方苹果主产区都遭遇了罕见的霜冻灾害。这使得苹果整体产量受影响,从而导致苹果价格一路大涨。

以苹果为例,我国苹果的主产地在陕西、山东和山西等地。2017年我国陕西、山东和山西的苹果产量分别达到1092万吨、939万吨和444万吨,占全国产量的比重分别为26%、23%和11%。而去年这些地区的春天天气状况不佳,低温时间持续较长,同时在苹果开花时期还伴有大风导致大量花朵未受粉就掉落。恶劣的天气使得苹果主产地陕西、山东和甘肃等地去年秋季苹果产量出现明显下降。

近期烟台红富士苹果出库价格持续上涨。

现货市场方面,中国苹果网信息显示,产区目前以客商补货为主,按需少量拿货,但在剩余货源较少的情况下,整体行情仍呈现稳中走强的迹象。西部少数产区随着交易收尾,货源持续减少,高价成交并不鲜见。方正中期期货此前发布研报表示,新一季苹果全面进入开花季,产区天气对于行情的干扰增加,不过目前尚未看到能够对产量造成重大影响的因素,限制期价的涨幅。

首先,水果价格上涨存在一定的季节性因素。传统的水果大量上市季节是夏季和秋季,而5月正好是水果供应青黄不接的时候,目前销售的水果大部分属于去年秋季水果的存货,而新一批的水果还未大量上市。同时5月气温转暖以后,人们对水果的需求也开始增加。一方面是供给不断减少,一方面是需求不断增加,因此历史上5月份常会出现水果价格的上涨。

由于烟台苹果主产区去年夏季遭遇涝灾,国内另一重要苹果产区陕西苹果也在年初经历严寒,导致国内苹果大幅减产,今年红富士苹果出库价格一路攀升。监测数据显示,与去年10月份红富士苹果入库高峰期相比,85mm及以上、80mm、75mm、70mm的一二混级红富士苹果平均出库价格,8个月时间累计涨幅分别高达93.65%、95.03%、106.84%、163.14%。

今年苹果价格远远高于往年。以山东省内的水果价格为例,今年5月6日,一级苹果在济南农贸市场的平均价格是5.15元/斤,比去年5月7日的3.43元贵了1.72元/斤。其次是2015年和2014年,都为4.25元/斤。其他年份,这个时间的苹果价格在2.67元至3.63元之间。

2。 水果为何涨价

据市价格监测中心对栖霞、牟平、蓬莱、招远4个苹果主产区12个冷库的监测数据显示,6月19日,烟台红富士苹果85mm及以上、80mm、75mm、70mm的一二混级果平均出库价格分别为每千克13.50元、11.77元、10.08元、8.95元,较上周同期分别上涨5.85%、3.84%、5.82%、3.43%,较上月同期分别上
涨15.91%、12.13%、13.26%、14.70%。

苹果现货供不应求

前面的分析已经表明,近期水果的涨价主要在于供给小于需求,而供给减少的主要原因是去年恶劣的天气导致产量下降并影响今年水果供给。考虑到水果生长的周期性,6月以后会有大量新鲜水果上市,包括西瓜、葡萄、桃子、芒果等等。由于水果之间具有较强的替代性,这些水果的大量供给将压低其他水果因为短期供需失衡而提升的价格。当然,部分水果也有可能因为今年初极端天气影响导致产量减少,同时刚性需求也有可能短期维持特定水果的价格,但是受到新鲜水果供给增多的影响,我们认为未来水果整体价格走势应该会趋稳,甚至出现季节性回落。

近期烟台红富士苹果出库价格持续上涨。
据市价格监测中心对栖霞、牟平、蓬莱、招远4个苹果主产区12个冷库的监测数据显示,6月19日,烟台红富士苹果85mm及以上、80mm、…

从数据上来看,春节过后,苹果产地的出库价格就不断上涨。

目前,猪肉价格平稳,蔬菜价格季节性回落。食品价格的主要影响分项是肉类、蔬菜和水果价格,前面已经提到今年水果价格将有超季节性表现,下面我们分别看看猪价和菜价。今年受到非洲猪瘟的影响,猪价自3月以来反季节性持续上涨,尽管目前猪肉价格趋于平稳,但考虑到生猪存栏和母猪存栏持续下降,未来猪肉价格仍然有上涨空间。同时,蔬菜价格已经出现明显回落,但是由于当前跌幅与去年同期相当,蔬菜价格同比或仍然维持在相对较高的水平。

据记者了解,类似的情况出现在2014年,苹果价格大幅上涨主要因为前一年苹果减产导致库存低于往年。

但是今年涨价幅度过高,已经远超季节性,存在其他涨价因素。虽然5月份往往都会面临水果涨价的情况,但是今年5月以来,农业农村部重点监测的7种水果平均批发价已经上涨14.7%,远远超出了历史同期水平。也就是说,今年水果涨价存在其他超季节性因素。

自去年上市以来,苹果期货价格多次创下新高,主力合约价格一度冲破12260元/吨,随后渐渐回落。5月初至今,1910合约已经涨逾13.44%。

为什么近期水果价出现了明显上涨?未来水果价格又会如何影响通胀?下面我们针对这些问题一一进行分析。

今年春节时期,“车厘子自由”曾引发广泛讨论,没想到几个月后,“连水果也吃不起”的声音开始出现了。据了解,在今年食品价格节节攀升的影响之下,期货市场也迎来了一次震荡。5月13日,红枣期货主力合约1912午间瞬间持续拉升,涨逾5%,触及涨停板,为2019年4月30日上市交易以来首次。

除了苹果以外,去年倒春寒也影响到了其他水果的产量。前面已经提到,除了苹果价格出现大幅上涨以外,今年以来香梨价格也出现了明显上涨,特别是近四周累计涨幅达到20%。石家庄和新疆库尔勒都是我国梨的主要产地。去年春季梨花开花时期,石家庄和新疆库尔勒均遭遇了寒流,18年4月最低气温分别跌至3℃和0℃。气温降低严重影响了梨树开花结果,导致去年香梨产量出现明显下降并影响到今年的供给。

事实上,苹果市场行情在去年就已经有一波上涨。据统计,2018年全年苹果期货涨幅在40%以上,成为年内表现最好的多头品种之一。2018年开始,苹果价格就一路大涨,不少苹果贸易商对去年的行情还记忆犹新。

除了现货价格,期货市场上苹果和红枣的价格也节节攀升。受到现货价格上涨的带动,今年以来苹果期货价格也表现出稳步上涨的趋势,5月20日苹果期货结算价格为14464元/吨,相比于年初累计增长28.6%。特别是5月以来,苹果期货价格更是出现了加速上涨的情况,20天累计上涨16.2%。而红枣期货是在4月30日首次上市,目前红枣期货结算价格为9775元/吨,相比于首次交易的8830元/吨,增长了10.7%。

对于后期价格走势,易乐认为,目前苹果现货价格上涨势头未减,预计到新季开秤时现货有所回落但仍处高位,价格惯性导致收购价高,不过产量恢复会促使价格明年存在回落预期,预计高开低走的可能性比较大。

涨价如何影响通胀。我们认为未来水果整体价格走势应该会趋稳,甚至出现季节性回落。近期水果的涨价主要在于供给小于需求,而去年恶劣的天气加剧了这种短期的失衡,考虑到水果生长的周期性,6月以后会有大量新鲜水果上市,水果供需失衡的问题将得到缓解。尽管水果价格可能出现回落,但是水果对CPI的影响仍然不容忽视。由于目前水果价格已经上涨到14年以来的历史高点,就算水果价格回落,预计未来几个月水果价格同比增速仍然不低,对食品CPI同比拉动作用也会较强。考虑到猪价和果价的超季节性表现,今年食品CPI同比或将一直处于高位。目前蔬菜价格季节性回落,猪肉价格趋稳但仍然存在超季节性表现,同时水果价格也出现超季节性上涨,两者因素叠加或将导致今年食品CPI同比一直处于6%以上。但是猪价和水果价格上涨,都是因为供给端收缩而非需求端扩张,这就意味着其他食品价格上涨的空间并不大。同时,今年没有出现货币超发的情况,下半年非食品CPI同比或存在一定向下压力,对冲食品CPI的上涨。整体来看,我们预计今年CPI仍然会处于2-3%的温和区间。

编辑:刘春燕 主编:陈锋

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新苹果上市前价格仍维持强势

尽管我们认为今年食品CPI将维持在较高水平,但是无论是猪价还是水果价格上涨,实际上都是因为供给端收缩而非需求端扩张,这就意味着其他食品价格上涨的空间并不大。从历史情况来看,高通胀往往需要货币增速显著回升来配合,但是今年4月M2同比增速仅为8.5%,这意味着今年没有出现货币超发的情况。考虑到去年下半年非食品CPI环比涨幅较大,未来非食品CPI同比或存在一定向下压力,对冲食品CPI的上涨。整体来看,我们预计今年CPI仍然会处于2-3%的温和区间。

期货业内分析人士表示,近期苹果现货价格之所以持续上涨,最根本的原因还是在于苹果的供需关系。正所谓,“物以稀为贵”,当商品供不应求的时候,该商品的价格自然也就会有一定程度的上涨。而苹果现在就处于供不应求的阶段。

考虑到猪价和果价的超季节性表现,今年食品CPI同比或将一直处于高位。前面说到目前猪肉价格趋稳,但是历史同时期猪肉价格大部分时候是下跌,因此目前猪肉仍然存在超季节性表现。同时,目前属于水果季节性上涨阶段,但是近期受到供给收缩影响,水果价格也存在超季节表现。因此,两者的超季节性上涨也导致3月以来食品CPI环比跌幅一直弱于历史同期平均水平,而未来这两个因素仍会持续,或将导致今年食品CPI同比一直处于6%以上。

受苹果现货价格大幅上涨的带动,5月15日,截至收盘,苹果期货主力合约1910报收9218元/吨,最高涨至9295元/吨,最低8672元/吨,涨幅达5.67%。午后涨幅进一步扩大,价格一度飙升至近7个月高位的9295元/吨。

消费更趋健康,水果销量持续增长。商品价格取决于供需,水果也不例外。需求方面,随着人们生活水平的提高,居民对食品的消费结构也更趋健康,主要表现为增加禽类、水果、蛋类和水产品消费,而减少粮食和食用油消费。2013年-2017年间,全国居民人均干鲜瓜果类消费量累计上涨超过23%,远高于食品消费平均涨幅。

然而,对于近期苹果期现货的价格走势,一德期货生鲜品事业部总经理易乐分析,今年苹果期货主力合约持续上涨,主要是由于交割标准现货价格持续飙升至6.8元/斤附近,且最近山东、陕西坐果情况一般,新季较正常年份仍有减产预期,在此基础上新季开秤价格普遍预期提高,主力合约自然水涨船高。事实上,而去年的大涨行情主要还是受到霜冻因素导致产量下降引发的。

吃不起的水果。犹记得前几个月,“车厘子自由”引起了大家的广泛热议。如今,“苹果自由”再次进入大众视野。5月17日富士苹果批发价格在短短两个月已经增长约30%,与去年同期相比涨幅更是超过60%。实际上,苹果涨价不是个别现象。根据农业农村部统计,今年以来哈密瓜的涨幅高达124.6%,而香梨和西瓜的涨幅也分别达到37.8%和30.0%。水果价格上涨也反映到通胀上,2019年4月鲜果CPI同比大幅上升至11.9%,相比于3月提高4.2个百分点,拉动CPI上涨0.22个百分点。除了现货价格,期货市场上苹果和红枣的价格也节节攀升,5月以来苹果和红枣期货价格分别上涨16.2%和10.7%。

据国家统计局上周公布的数据显示,中国4月CPI同比上涨2.5%,创下6个月新高,环比上涨0.1%。其中,食品烟酒价格同比上涨4.7%,影响CPI上涨约1.40个百分点:鲜菜价格上涨17.4%,影响CPI上涨约0.43个百分点;鲜果价格上涨11.9%,影响CPI上涨约0.22个百分点。

实际上,苹果涨价不是个别情况。根据农业农村部统计,今年大部分水果价格都出现大幅上涨。具体来说,哈密瓜、香梨和西瓜今年的涨幅都比较明显。今年以来哈密瓜的涨幅最为惊人,高达124.6%,而香梨和西瓜的涨幅也分别达到37.8%和30.0%。最近4周,除了苹果价格以外,哈密瓜和香梨价格也均出现了跳升。截止5月17日,哈密瓜的批发平均价格为8.94元/公斤,相比于上个月增长近46%,而香梨目前的批发平均价格为12.10元/公斤,近一月涨幅也超过20%。

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今年以来,我国富士苹果价格迅猛上涨。犹记得前几个月,“车厘子自由”引起了大家的广泛热议。如今,“苹果自由”再次进入大众视野。据农业农村部统计,5月17日富士苹果批发价格为10.35元/公斤,与三月中旬的7.93元/公斤相比,短短两个月价格已经增长约30%。事实上,今年以来富士苹果的价格涨幅已经达到39%,相比于去年同期涨幅更是超过60%。

卓创资讯分析师杨军表示,四月之后,苹果价格更是不断创出历史新高。截至5月14日,山东栖霞地区80%以上一二级货源成交主流价格在6.5元/斤左右。苹果是我国种植面积非常广、产量较大的水果品种之一。近几年,苹果的价格基本能够维持在较稳定的范围内,但是今年苹果价格突破往年达到历史上的新高点。

去年苹果产量大幅下降导致今年库存出现明显回落。目前苹果主要产地的库存相比于历史同期水平都有明显下降,其中4月25日陕西地区的苹果库容比已经下降至8%,远低于2018年同期水平的23.5%;4月25日山东地区的苹果库容比为24.1%,相比于去年同期也下降了3.7个百分点。

与此同时,5月13日相关个股如好想你、朗源股份、宏辉果蔬则逆势走强,其中,红枣概念股好想你强势涨停,收报10.10元/股;朗源股份、宏辉果蔬日内涨幅均超5%。随着水果价格的持续上涨,有网友抱怨道,水果贵到连苹果自由都实现不了。

5月20日,农业农村部监测的水果平均批发价格已经上涨到7.78元/公斤,创下2014年6月以来的最高值,但是站在当前的时点,我们认为水果价格未来进一步涨价空间不大,并且有可能在5月底或者6月逐步回落。

水果需求持续上升支撑了水果价格,但不是近期涨价的主因。尽管我国居民对水果的消费持续增加,但是水果消费量与消费习惯和人口数量相关,短期内这些因素都不会发生大幅改变,因此水果消费的稳步上涨对水果价格形成了支撑,但需求端并不是本轮水果短期大幅上涨的主要原因。

水果为何涨价。首先,水果价格上涨存在一定的季节性因素。水果大量上市季节是夏季和秋季,而5月正好是水果供应青黄不接的时候。同时5月气温转暖以后,人们对水果的需求也开始增加。供给不断减少与需求不断增加共同导致5月常出现水果价格上涨。但是今年涨价幅度过高,已经远超季节性,主因在于供给减少。商品价格取决于供需,水果也不例外。需求方面,近年来我国居民对水果的消费持续增加,对水果价格形成了支撑,但考虑到需求短期变化较小,并不是近期水果大幅上涨的主要原因。今年水果涨价更多是因为供给出现下滑,而供给的下降与天气状况密不可分。以苹果为例,由于去年的恶劣天气导致苹果产量大幅下降,进而导致今年可供销售的库存苹果规模下降,在供给小于需求的情况下,苹果价格的上涨也就不难理解。除了苹果以外,去年倒春寒也影响到其他水果的产量

3。涨价如何影响通胀

来源: 姜超宏观债券研究

水果价格上涨也推动鲜果CPI同比上升。正是由于水果价格整体出现了上涨,2019年4月鲜果CPI同比大幅上升至11.9%,相比于3月上升了4.2个百分点,与今年1月的5.9%相比也高出6个百分点。考虑到水果价格分项在CPI中的权重大约为1.8%,4月水果CPI分项拉动CPI上升0.22个百分点。

而苹果特有的销售模式决定了库存是春季的潜在供给。尽管我国一年四季都能够买到苹果,但是苹果主要是在8-9月前后成熟,因此苹果销售实际上分为下树后直接销售和入库后来年销售两个模式。未入库的苹果在苹果成熟的当年就会销售完毕,而第二年春季销售的都是库存苹果,所以现在库存苹果实际上就决定了当前的苹果供给。因此,由于去年的恶劣天气导致苹果产量大幅下降,进而导致今年可供销售的库存苹果规模下降,在供给小于需求的情况下,苹果价格的上涨也就不难理解。

1。吃不起的水果

尽管水果价格可能出现回落,但是水果对CPI的影响仍然不容忽视。由于目前水果价格已经上涨到14年以来的历史高点,就算水果价格出现回落,预计未来几个月水果价格同比增速仍然不低。实际上,目前的状况与2014年类似,当年水果价格也一度在6月冲高到7.91元/公斤后开始大幅回落,但是5-8月鲜果CPI同比仍然维持在20%左右,拉动食品CPI同比超过1.5个百分点。考虑到目前鲜果CPI同比已经上升至11.9%,未来水果价格对食品CPI同比的拉动作用也会比较高。

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